汽车行业最新市场研究(10月2日)

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2018-10-12

  8月乘用车销量环比增长20%,A0和A级在纯电动乘用车占比达到60%,确定进入消费时代。

金九银十旺季到来,中游排产保持高景气,板块进入中长期布局时点,但是短期或受补贴政策扰动。 展望十月及未来,产销量增长确定无疑,但是产业链面临价格持续下跌风险,优胜劣汰加剧,建议配置各龙头企业。   今日可申购新股:无。   今日可申购可转债:无。   今日可转债上市:无。   今日上市新...  子要点  上游资源:建议观望为主。

2018年10月,随着国内产销旺季持续,需求环比有望继续增长。 钴价有望继续横盘,锂价有望止跌企稳,镍和稀土价格将小幅。 上游资源整体不存在大的空间,且至10月底,由于电池厂开启去库周期,价格有再次向下风险。

建议保持观望。

  中游电池:金九银十旺季到来,中游排产保持高景气,中长期视角可以布局电池龙头企业与全球化供应链材料企业,短期或受补贴政策扰动。

电池整车厂主流一供确定为宁德时代,二供企业机会处于孕育状态。

2020年补贴退坡以后,外资电池企业入华,对于国内电池竞争格局产生剧烈冲击,相应材料企业格局或将改变,进入全球电池供应链的材料企业冲击最小。 推荐标的:宁德时代、新宙邦等  供应链:重点配置热管理、高压零部件两大子,关注智能驾驶步入化的细分领域。 热管理:上半年热管理相关企业实际增幅在10%,高续航化的趋势下,预计热管理单车价值将从低于3000元逐步提升至5000元以上。

高压零部件:车线束系统单车价值5000元,高压线束占一半,超100亿,未来方向在两点,一是增量主要由连接器贡献,国产化正处进行时;二是国内厂商加紧开发高压硅线缆以弥补技术和产能的空白。 智能驾驶:L2~L3自动驾驶将逐渐成为新车型的标配,产生大量新增需求,建议关注决策层、芯片和传感器等关键子。   整车方向:政策推动消费升级优化,板块热情提升,销量明显改善,关注年底传统销售旺季到来。 销售有一定改善,但增长承压,库存预警指数略有下降,是由于7、8月整车厂产能所致,整体还处于高位。

随着十月及年底传统销售旺季的到来,库存有望进一步释放,销量将逐步回暖。 在补贴过渡期后,车销量明显,整车厂产品线,A00级轿车大幅缩减,A级轿车、A0级SUV各种车型纷纷推出,进入逐渐放量阶段。 建议关注产品线齐全,质量、渠道具有优势的自主品牌整车龙头:比亚迪、上汽集团、吉利。

  燃料电池:燃料电池产业瞄准400万辆商用车,目前物流车示范运营证明成效,产业步入1到N时代,大有可为。

看好电堆、燃料电池动力系统和储氢环节,推荐巴拉德(BLDP)、大洋电机、东岳集团。

  月度核心推荐组合:宁德时代、新宙邦、银轮、三花智控。   风险提示  补贴退坡对产销量造成影响,低于预期的风险。